Američki predsjednik Donald Trump najavio je potez koji bi mogao radikalno promijeniti svijet mirovinske štednje: popularni 401(k) planovi uskoro bi smjeli ulagati u kriptovalute, fondove rizičnog kapitala i nekretnine.
401(k) je omiljeni model privatne štednje u Sjedinjenim Državama. Zaposlenici dio bruto plaće uplaćuju u investicijske fondove prije oporezivanja, a poslodavci često uplaćuju jednak iznos. Dosad su se ta sredstva držala uglavnom u „klasičnim” instrumentima – obveznicama, dionicama i indeksnim fondovima – što osiguranicima pruža relativnu stabilnost.
Najavljene promjene otvaraju put znatno volatilnijim, ali i potencijalno unosnijim ulaganjima. Trump pritom ima i osobni interes: prema procjenama, njegova imovina u kripto-valutama vrijedi oko dvije milijarde dolara, uključujući i vlastiti Trump coin.
Profesor zagrebačkog Fakulteta političkih znanosti Višeslav Raos potez opisuje kao prekretnicu: „Legalizacija kriptovaluta i privatnog kapitala u američkim 401(k) mirovinskim fondovima predstavlja strukturni zaokret – prelazak sa sigurnosti na model visokog rizika i krajnju liberalizaciju tržišta kapitala.” Upozorava da europski, pa tako i hrvatski zakoni zasad ne dopuštaju takve investicije te naglašava potrebu za jasnim pravilima ako se model proširi.
Raos predlaže da udio kriptovaluta ili rizičnog kapitala u mirovinskim portfeljima ne premaši dva do pet posto, uz obavezne likvidne rezerve, redovite stres-testove i veću transparentnost fondova. Također ističe važnost edukacije građana o prirodi digitalne imovine.
Prvi potezi u tom smjeru već postoje: britanski fond Cartwright investirao je do tri posto imovine u kriptovalute, a slične opcije razmatraju i pojedini japanski fondovi. Hrvatski bankarski sektor, pak, upravo raspravlja o reformi domaćeg drugog mirovinskog stupa, no prijedlozi zasad ne uključuju kripto-ulaganja.
Ako Trumpova administracija svoje planove pretoči u pravila, svjetska će industrija mirovinske štednje dobiti test iz otpornosti na digitalnu imovinu – s mogućim posljedicama od Washingtona do Zagreba.