Europska središnja banka (ECB) u četvrtak će, kako gotovo svi analitičari očekuju, i treći sastanak zaredom zadržati ključnu depozitnu stopu na 2 %. Inflacija se posljednjih mjeseci smirila upravo na ciljanih 2 %, a gospodarski izgledi eurozone pokazuju skroman oporavak nakon slabog prvog polugodišta.
Predsjednica ECB-a Christine Lagarde ocijenila je još u rujnu u Helsinkiju da je banka trenutačno „in a good place“, dodavši: „With policy rates now at 2 %, we are well-placed to respond if the risks to inflation shift, or if new shocks emerge that threaten our target.”
-
Zašto zadržavanje stope? • Cijene na razini cilja: rast potrošačkih cijena stabilizirao se na 2 %. • Oporavak rasta: ECB je na prethodnom sastanku podigla prognoze BDP-a za ovu i iduću godinu. • Neizvjesnost u Francuskoj i trgovinski rizici: kriza u Parizu podigla je troškove zaduživanja, a moguć novi val carina SAD-a i dalje visi u zraku.
-
Rasprave o idućem potezu Sastanak u Firenci mnogi vide kao „trenutak za bilancu, a ne za akciju“, kako je opisao ekonomist Michel Martinez. Ipak, član Upravnog vijeća Gediminas Šimkus upozorio je da bi, zbog usporavanja rasta plaća i jačeg eura, na prosinačkom sastanku moglo doći do rezanja: „From a risk-management perspective, it’s better to cut than not.“
Sličan stav drži i Carsten Brzeski, koji podsjeća na potencijalno negativan utjecaj američkih carina te eventualno produbljivanje političkih napetosti u Francuskoj: ako se ti rizici ostvare, „možemo očekivati još jedno ili dva smanjenja stope“.
- Što kažu prognoze? Američka središnja banka, suočena sa slabijim tržištem rada, vjerojatno će ovaj tjedan drugi put zaredom rezati kamate, pa se rastuća razlika u monetarnoj politici dviju ekonomija pomno prati. Ekonomist Andrew Kenningham smatra da će ECB „daljnje rezanje odgoditi do 2026.“ kada očekuje daljnje slabljenje inflacije i plaća.
Investitori će stoga glavninu pozornosti usmjeriti na Lagarde i njezinu konferenciju za novinare nakon odluke u četvrtak, tražeći naznake hoće li prosinac donijeti novi zaokret ili će banka nastaviti držati ruke podalje od prekidača za kamate.
