Njemački automobilski div Volkswagen zaključio je 2025. kao jednu od najtežih godina u posljednjem desetljeću. Neto dobit koncerna pala je za 44 % – sa 12,4 na 6,9 milijardi eura – dok je operativna dobit skliznula na 8,9 milijardi eura. Prihod je ostao gotovo nepromijenjen, 322 milijarde eura, ali je marža prije kamata i poreza potonula na 2,8 %.
Financijski direktor Arno Antlitz aktualnu kombinaciju „geopolitičkih napetosti, carina i vrlo oštre konkurencije” naziva glavnim uzrokom slabijih brojki. Isporuke su se spustile ispod psihološke granice od devet milijuna vozila: diljem svijeta prodano je 8,98 milijuna automobila svih marki koncerna, 0,5 % manje nego godinu prije. Rast u Europi nije uspio pokriti pad u Kini i Sjevernoj Americi, gdje su nove američke carine i ukidanje poticaja za električna vozila snažno pritisnuli prodaju.
Pogođena je i strategija električne ekspanzije: planirana tvornica električnih pick-upova Scout u SAD-u zasad je na čekanju.
Težak udarac došao je i iz premium segmenta. Porsche je na kineskom tržištu doživio debakl, a troškovi zaokreta strategije smanjili su mu operativni rezultat na svega 90 milijuna eura – u odnosu na gotovo 5,3 milijarde prethodne godine. Ukupna dobit, uključujući financijske usluge, srušila se s 5,6 na 413 milijuna eura. Pad potražnje u Kini, više američke carine i sporiji prijelaz kupaca na električne modele prisilili su Porsche da se ponovno jače osloni na benzinske motore.
Unatoč lošoj 2025., uprava VW-a za 2026. prognozira oporavak: ciljna operativna marža je između 4,0 i 5,5 %. Analitičar Deutsche Banke Tim Rokossa smatra da ključ leži u strategiji „u Kini za Kinu” – izgradnji lokalnih lanaca opskrbe i svojevrsnog „drugog Wolfsburga”. Ako taj plan uspije, procjenjuje, kinesko poslovanje moglo bi Volkswagenu donijeti prijeko potreban poticaj vrijednosti dionica.