Kad je koalicija kancelara Friedricha Merza u ožujku popustila poznatu "Schuldenbremse" i najavila do 1 000 milijardi eura ulaganja u obranu i infrastrukturu tijekom idućeg desetljeća, odluka je slavljena kao „povijesni zaokret“. Četiri mjeseca poslije, raspoloženje je daleko sumornije.
Ifo institut iz Münchena prošlog je tjedna srezao prognozu rasta za 2025. na 0,2 %, a za 2026. na 1,3 %, upozorivši da je najveće europsko gospodarstvo „opasno blizu“ trećoj uzastopnoj godini stagnacije. „Ako gospodarska politika ostane u zastoju, prijeti još godina paralize i erozija investicijske privlačnosti“, rekao je voditelj prognozi Timo Wollmershäuser.
Istoga dana Kiel institut spustio je ovogodišnji izgledi s 0,3 % na jedva 0,1 %, dok je MMF u srpnju snizio procjenu rasta Njemačke za 2026. s 1,1 % na 0,9 %. Šokantno, nove vrijednosti niže su nego prije nego što je paket uopće najavljen: Ifo je sada 0,7 postotnih bodova ispod projekcije iz rujna 2024., Kiel 0,4 boda.
Razlog za hladan tuš kombinacija je vanjskih i unutarnjih čimbenika:
• carine Sjedinjenih Država i posustajanje kineske potražnje udarile su na izvoz, posebice automobilsku industriju; • učinak državnih ulaganja ionako će se osjećati tek nakon nekoliko godina, poručuju analitičari.
Službeni podaci pokazuju da je u srpnju izvoz u SAD pao 7,9 %, a u Kinu 7,3 % na mjesečnoj razini. Kevin Fletcher iz MMF-a ocjenjuje da će negativni utjecaj tarifâ prevagnuti 2025.–26., ali bi od 2027. do 2030. infrastrukturno-obrambeni paket mogao dodati oko jedan postotni bod kumulativnom rastu.
Politički pritisci dodatno koče zamah. ING-ov ekonomist Carsten Brzeski tvrdi da „vlada još nema plan kako u 21. stoljeće uvesti čelik i automobile“, a najave štednje u proračunu za 2027. „potkopavaju psihološki učinak“ fiskalnog poticaja.
Unatoč skepticizmu, sugovornici se slažu da je potrošnja jedina realna opcija. „Najodrživiji način da Njemačka nadomjesti oslabljenu potražnju iz Kine i SAD-a jest domaća i europska potražnja“, ističe Nils Redeker. Brzeski dodaje: „Sve nade za oporavak oslanjaju se na fiskalni poticaj.“
Hoće li se te nade obistiniti, zasad ostaje otvoreno pitanje. Nakon početnog slavlja, njemačka "funkyzeit" pretvorila se u razdoblje čekanja – i bojazni da će golemi plan, umjesto brzog spasa, donijeti tek spor, mukotrpan oporavak.
