Kad je Donald Trump u siječnju ponovno preuzeo Ovalni ured i naglo povisio carine, većina je ekonomista očekivala klasičan scenarij šoka ponude: skok inflacije, pad realnih plaća i rast nezaposlenosti.
• Prosječna efektivna carina na uvoz u SAD ove je godine skočila s 2 % na 18 % – najvišu razinu od 1930-ih.
• Unatoč tome, potrošačke cijene za 12 mjeseci do studenoga porasle su 2,7 %, isto kao krajem 2024., a nezaposlenost je tek blago dohvatila 4,6 %.
Ekonomist Jeffrey Frankel navodi četiri razloga zašto se najcrnji scenariji još nisu ostvarili – i zašto bi puni udar mogao stići tek 2026.
-
Poremećaj statistike
Šestotjedna blokada saveznih službi (1. listopada – 12. studenoga) poremetila je prikupljanje podataka. Dio cijena za listopad jednostavno nedostaje, objava BDP-a je odgođena, pa trenutačna slika inflacije i rasta vjerojatno izgleda bolje nego što jest. -
Neprovedene ili ublažene carine
Bijela kuća je više puta odgađala ili povlačila najviše namete – primjerice 25-postotnu pristojbu na kanadske i meksičke automobile, koja je „nestala” samo dva dana nakon uvođenja. Izuzecima su spašeni cijeli sektori, čime je smanjen trenutni pritisak na cijene i tržište rada. -
Predcarinsko gomilanje zaliha
Odmah nakon Trumpove izborne pobjede tvrtke su pojačano uvozile – od švicarskog zlata do irskih lijekova za mršavljenje – ne bi li se opskrbile prije poskupljenja. Think-tank Penn Wharton procjenjuje da je ta taktika do svibnja uštedjela oko 6,5 milijardi dolara. -
Apsorpcija troškova u profitnim maržama
Analiza cijena velikih maloprodajnih lanaca pokazuje da su robe obuhvaćene carinama do studenoga poskupjele 5,4 %. To je inflaciju podiglo tek 0,7 postotnih bodova – daleko ispod punog tereta carina. Tvrtke zasad gutaju razliku, nadajući se ukidanju mjera ili presudi Vrhovnog suda.
Odgođena bol?
Frankel upozorava da korporacije neće vječno žrtvovati marže. Ako carine ostanu, 2026. bi mogla donijeti ubrzanje poskupljenja i pad realnih prihoda kućanstava. Drugim riječima, ekonomska šteta vjerojatno nije izbjegnuta – samo je odgođena.
