Potezi američkog predsjednika Donalda Trumpa prema Rusiji oživjeli su raspravu o tome kako bi američka financijska nestabilnost mogla istodobno osnažiti obranu Ukrajine i uzdrmati cijeli svjetski poredak.
Trump je u srijedu uveo sankcije dvjema ruskim naftnim divovima, Rosneftu i Lukoilu, što je izazvalo najveći dvodnevni skok cijene brenta od početka invazije na Ukrajinu 2022. godine. Europski čelnici pozdravili su odluku, nadajući se da će ograničiti prihode Kremlja. Prvi signali već stižu: kompanije u Kini i Indiji, koje su posljednjih mjeseci pojačano kupovale rusku energiju, razmatraju smanjenje izloženosti Moskvi.
Istodobno, analitičari tvrde da bi nepredvidivost američke politike mogla otkloniti jednu od glavnih prepreka za korištenje oko 260 milijardi eura zamrznute ruske državne imovine u EU-u za financiranje Kijeva. Belgija, na čijem se teritoriju nalazi većina sredstava, upozorava da bi jednostrana zapljena mogla preplašiti ulagače i destabilizirati eurozonu. No Alexander Kolyandr iz Center for European Policy Analysis smatra da bi globalni kapital zbog američke nesigurnosti ionako teško pronašao privlačniju destinaciju od Europe.
Nicolas Véron iz think tanka Bruegel ipak upozorava da bi zapljena bez presedana „be unprecedented and have a profound and lasting impact on the global monetary order”.
Šire gledano, ekonomisti sve glasnije upozoravaju na mjehur na Wall Streetu. Bivša glavna ekonomistica MMF-a Gita Gopinath procjenjuje da bi pucanje trenutnog AI-potaknutog vala euforije moglo izbrisati 20 bilijuna dolara američkog bogatstva – oko 70 % BDP-a SAD-a – te dodatnih 15 bilijuna dolara ostatku svijeta. Dotcom kriza 2000. godine, podsjeća, odnijela je „samo” 4 bilijuna današnjih dolara.
Zahvaljujući desetljeću intenzivnih ulaganja Amerikanaca i Europljana u rastuće američke dionice, svaki nagli zaokret „will reverberate around the world”, dok visoki globalni dug i proračunski deficiti ostavljaju „much less policy space to soften the blow of a correction”.
Rizici nisu ograničeni na burzu. Washington planira olabaviti kapitalne zahtjeve za banke, oslabiti stres-testove i smanjiti nadzor nad kriptotržištem. Véron upozorava: „Indications of systemic risk, not just in the stock market, but also in other parts of the system, are piling up in the US. There is good reason not to predict a market correction at a given date, because that’s a fool’s errand, but to prepare for the possibility of financial instability coming from the US at some point in the future.”
Dok Bruxelles traži način da finansira obranu Ukrajine, a investitori love sigurna utočišta, američka financijska neizvjesnost pokazuje se dvosjeklim mačem: može pomoći Kijevu, ali i izazvati potres čiji bi se odjeci osjetili širom planeta.
