Predsjednica Europske središnje banke Christine Lagarde ohladila je očekivanja da će europsko gospodarstvo uskoro dobiti vlastitu digitalnu valutu vezanu uz euro. Govoreći na konferenciji u Španjolskoj, upozorila je da bi takvi „stablecoini” mogli otežati provođenje monetarne politike i produbiti financijske potrese.
„Ti kompromisi prevladavaju kratkotrajnu korist koju bi stablecoini denominirani u euru mogli donijeti u uvjetima financiranja i međunarodnog dosega”, poručila je Lagarde. Dodala je da jačanje globalne privlačnosti zajedničke valute neće doći „digitalnim valutama”, nego klasičnim ekonomskim mjerama.
Interes velikih banaka Societe Generale i još nekoliko velikih banaka eurozone već testiraju kriptoimovinu vezanu uz euro u pokušaju da smanje dominaciju američkog dolara na tržištu digitalne imovine. No šefica ECB-a smatra da su koristi prenapuhane: euro-stablecoini, kaže, podložni su navalama ulagača u kriznim trenucima i mogu oslabiti prijenos odluka o kamatnim stopama na realno gospodarstvo.
Primjer rizika Lagarde vidi u prošlogodišnjem kratkotrajnom slabljenju USD Coina nakon kolapsa Silicon Valley Bank. Interna istraživanja ECB-a pokazala su da bi masovna zamjena bankovnih depozita digitalnim tokenima mogla smanjiti kreditiranje poduzeća.
Sigurniji tokenizirani depoziti Umjesto privatno izdanih stabilnih kovanica, Lagarde zagovara tokenizirane depozite unutar komercijalnih banaka. Takvi bi instrumenti, smatra, pružili slične tehnološke prednosti, ali uz znatno manji regulatorni i sistemski rizik.
Stajalište ECB-a u suprotnosti je s pristupom Europske komisije i nekoliko država članica, među njima i Francuske, koje vide euro-stablecoin kao način jačanja međunarodnog položaja eura. Prema trenutačnim pravilima EU-a izdavatelji moraju držati najmanje 30 % rezervi u bankovnim depozitima, a ostatak u vrlo likvidnoj, niskorizičnoj imovini poput državnih obveznica.
Michael Theurer iz Bundesbanke u razgovoru za Reuters ocijenio je da su i tokenizirani depoziti i stablecoini „ključni”, ali je pritom upozorio na iste one rizike koje ističe i Frankfurt.
Lagardina poruka jasna je: prije nego što euro dobije digitalni pandan pod paskom privatnog sektora, Europa mora biti sigurna da takvo rješenje neće potkopati njezin vlastiti monetarni temelj.
